大发最佳网址|冰火两重天 A股破净潮下34股逆市新高

时间:2020-01-11 17:34:45 作者:樟城新闻 手机订阅 参与评论(0) 【投稿】

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大发最佳网址,冰火两重天!A股破净潮下34股逆市新高!最新核心资产名单请收藏!

原创: 红周刊

2900点依旧悬而未破,A股破净潮却再度来袭!截止11月21日收盘,两市共计373家上市公司出现破净,占比达10%,即每十只股票破净一只!相比之下,两市当前有34股逆市创下历史新高,其中,包括恒瑞医药、贵州茅台在内的医药与食品饮料行业大幅领跑。据进一步观察,这数十股频创新高的个股,它们或是三季报超预期、或是业绩此前就长期良好的细分行业龙头。总之,越是具有核心竞争力、稳定持续的盈利能力的上市公司(或称“核心资产”)越会在弱市被资金抱团,市场继续呈现冰火两重天!以消费、新兴行业与传统周期型行业两极分化的结构行情依旧明显。

34股创历史新高!医药生物、食品饮料行业领跑

截至11月21日收盘,剔除近一年上市的新股,两市共有34家上市公司在近3个交易日股价创历史新高。行业分布来看,主要分布在申万28个大类行业中的医药生物、食品饮料、电子、化工、交通运输、建筑材料、计算机、机械设备与传媒。其中,医药生物板块共有16家,占比将近一半。自年初以来,16家创新高的医药股平均涨幅126.40%,其中,健友股份以194.81%涨幅位居首位,我武生物与欧普康视紧随其后,分别上涨183.54%与173.43%。此外,食品饮料、电子与化工行业分别有5家、4家与3家创历史新高,其余行业均为1家。

医药股扎堆创新高主要在于其本身的成长与防御属性,即使在带量采购影响下,仍未阻挡医药股走强。本周以来,融资客大笔加仓了医药生物、电子与计算机等行业,此外,据调查显示,当前阶段,消费、医药、金融和科技等四大板块为一线私募的主流选择,另据今年公募三季报显示,恒瑞医药被827只基金合计持有3.11亿股,药明康德被268只基金合计持有0.87亿股,爱尔眼科被158只基金合计持有2.36亿股,结合创新高的上市公司行业分布来看,以医药为首的大消费主题仍旧是资金当前抱团的重要方向。(见附表1)

附表1,创历史新高的34股行业分布(行业排行)

从业绩表现来看,在以上创历史新高的34家上市公司中,除药明康德、宁沪高速、诚迈科技与晶瑞股份4家三季报业绩下滑,其余30家均为增长,占比高达9成。进一步拉长周期来看,在今年三季报实现业绩增长的同时,此前三年(2016~2018)均连续实现净利增长的有包括康泰生物、通策医疗、我武生物、贵州茅台、绝味食品、三棵树等在内的26家,占比近8成。可见,实现超预期、稳定连续的业绩增长是二级市场股价受追捧的重要因素。(见附表2)

附表2,连续实现净利增长的创新高上市公司

每十只股票破净一只!占比接近大底极值!

截止11月21日收盘,两市3730只股票中共计373只破净(市净率小于1,剔除43只净资产为负的个股),从行业来看,破净股占行业比例较大的前五名分别为银行、钢铁、采掘、房地产、交通运输,占行业比例较小的分别为计算机、国防军工、通信、电子、食品饮料。

其中以钢铁、采掘为代表的传统周期性行业,由于重资产的特性以及当下较差的成长性,预期较为悲观,钢铁行业龙头宝钢股份近期更是创下近2年以来新低;受益于5G的通信,以及科技风格的电子、计算机板块被市场给予了较高的估值水平;而食品饮料行业凭借其穿越周期稳健的业绩,在当下环境下更受资金青睐。另外以中国交建、中国建筑、中国神华为代表的一批中字头个股也是跌跌不休,尽管央行近期已经屡次强调加大逆周期调节力度,但是短期内资金风格偏好仍然难以转变。

破净通常被视为安全边际较高的信号之一,市净率(PB:股价/每股净资产)是衡量股价估值水平的一个参考因素,通过历史市净率区间可以对股价现有的估值情况有一个初步的印象。但是也应注意,市净率也并非是越低越好,应注意以下几点:

1.公司资产质量:要提防坏账及大额资产减值风险,例如年初集体的“财务大洗澡”。

2.公司的盈利能力:如若公司盈利能力不佳,或需不断变卖资产偿,净资产减少,股价不变的情况下,市净率便会变大,陷入了“低市净率陷阱”。

3.是否有大量商誉:并购形成的商誉,应判断其来源以及是否存在减值风险。

4.PB更适用于行业之间的对比,同行业间个股的对比。另外,个别行业不适宜用PB估值,例如保险行业一般采用PEV(每股内含价值)来衡量。

考虑上证指数的几次历史大底数据,剔除净资产为负的个股,从2008、2013、2016、2019的多个历史低点来看,破净个股占百分比分别为11.68%、6.47%、1.93%、9.97%。截止今日,破净个股占比已达到11.15%,远期来看已经接近2008年最坏时期的水平,近期来看从数量和比例上都已经超过年初大盘最低点时水平。比较来看,目前A股的整体估值水平已经处于底部区间,但并不代表着能够立刻上涨,无论是从经济环境还是市场运行规律来看,仍需时日,但已不需过分悲观。另外,随着“准注册制”时代的到来,两极分化现象也会愈加明显,未来,强者恒强的格局将继续演绎。

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